比特币飞涨的价格是如何被期货交易所终结的?

区块链 (88) 2020-06-12 15:00:06

比特币期货交易于2017年12月中旬在芝加哥期权交易所(CBOE)开始,这个密码货币创下历史最高纪录19,000美元以来已经过去了一周左右。到2018年1月中旬,比特币的价格下跌了近一半。只是巧合?旧金山美联储(Fed)或日本经济学家野口纪夫(YukioNoguchi)都不知道。

比特币飞涨的价格是如何被期货交易所终结的?_http://www.lhjzgc.com_区块链_第1张

比特币飞涨的价格是如何被期货交易所终结的?

5月初,旧金山联邦储备银行的4名研究人员,发表了以出现CME期货合同为起因的比特币牛市终止的经济信函。日本的野口(Noguchi)为日语网站钻石在线(DiamondOnline)撰写文章。

在cboe期货合约(和芝加哥商品交易所合约约一周后)之前,除了购买比特币,别无选择。这对暴涨的价格没有影响。引入期货合约为交易员提供一种做空资产的方法通常会减慢或完全停止价格的快速上涨,就像2017年下半年经历的一种比特币一样。

旧金山联邦储备银行的研究者比较了比特币期货合同的提出和2008年金融危机发生前抵押贷款支援证券的快速成长。当期货合约做空时,助长了这种增长的金融创新陷入了困境。卖家有机会与不断上涨的房地产市场竞争。(有关详细信息,请参见“大短裤”。)

在引入比特币期货合约之后,情况发生了变化。美联储的研究人员写道:

投机需求于12月17日在CME开始交易时结束。…随着比特币期货的推出,悲观者可能会押注比特币价格下跌,以较低的价格买卖合约未来的交货价格要比现货价格高。…随着未来比特币交付价格降低,订单流也必然对现货价格造成下行压力。对于所有等待一个月的投资者来说,这是一笔好交易,因为市场上的交易和投机原因购买比特币。由于新的投资机会降低了现货比特币市场的需求,价格下跌了。随着价格下跌,悲观主义者开始靠赌赚钱,

出血会在哪里停止?在上周末跌破6,000美元之后,价格又回到了6,600美元左右。CME平均每天的合约交易量约为270笔交易,但这显然足以保持去年我们所看到的牛市。

即使做空赌注的保证金要求约为40%,也大约是引入期货合约时的一半。那仍然是一笔可观的现金:一份合约包含五个比特币,因此约为30,000美元,其中40%为12,000美元,约为以1,000美元的价格购买每桶75美元的原油期货合约所需现金的两倍。石油市场的流动性要好得多,平均每天交易215,200张合约。

令人惊讶的是,阻止比特币牛市运营所需的合同交易数量比较少,使牛市再次脱离困境所需的时间也比较少。

THE END

发表评论