期货投机交易有什么功能?如何避免频繁交易?

期货 (39) 2022-02-23 16:19:40

投机交易在期货市场中必不可少,一方面它增加了市场流动性和承担套期保值者转嫁风险的作用,另一方面也有利于期货交易的顺利进行和期货市场的正常运转。同时它也是期货市场套期保值功能和发现价格功能得以发挥的重要因素。这些功能主要体现在以下方面:

1、主动承担期货市场的风险。

2、投机交易促进市场流动性,保障了期货市场发现价格功能的实现。

3、适度的期货投机能够缓减市场的价格波动。

4、期货市场的投机者不仅利用价格短期波动进行投机,而且还利用同一种商品或同类商品在不同时间、不同交易所之间的差价变动来进行套利交易。这种投机,使不同品种之间和不同市场之间的价格,形成一个较为合理的价格结构。

不过需要注意的是,投机交易减缓价格波动作用的实现是有前提的。一是投机者需要理性化操作,违背市场规律进行操作的投机者终定会从期货市场中出局。二是投机要把握适度原则,操纵市场等过度投机行为不仅不会减缓价格的波动,而且还会人为地拉大供求缺口,破坏市场的供求关系,加剧市场价格波动,加大市场风险,使市场丧失其正常的功能。

因此,在市场交易中应提倡理性交易,可以适度做投机交易,但一定要遏制过度投机,打击操纵市场行为。

什么是频繁交易

网络上称,某大型期货公司的风控总监,通过对其客户近三年的交易数据进行统计分析后发现:盈利的客户中,85.2%来自5单以内的赢利,且这5单持有期基本上在2个月左右,市场处于单边势中。

客户每日平均交易次数与其3年平均收益率统计显示:日均交易10次以上,收益率为-79.2%;5至9次,收益率为-55%;1至4次,收益率为-31.5%;0.3次以上,收益率为12%;日均交易0.1次的客户*少,其收益率为59%。

客户所有止损单,如果不平仓,有98.8%的概率在未来2周内扭亏为盈;所有止盈单,如果不平仓,有91.3%的概率在未来2周内实现更大盈利。所有客户的收益率呈现近似正态分布,这个正态分布均值为-14%。

对上述数据的真实性,我们比较相信但是难以证实。不过,对频繁交易者(炒单及高频交易者除外)来说,成功案例的确更是凤毛麟角。

商务印书馆《英汉债券投资词典》注释:频繁交易英语为:churning;churn and burn; overtrading; twisting。亦作:赚佣交易,反复买卖。据此得知,频繁交易起源于经纪人为了赚取佣金而反复买卖,造成的后果往往是经纪人赚钱,投资者不受益或亏损。由此可以发现,频繁交易并非是投资者本人的投资意愿和出发点。

怎样的交易频率才算频繁呢?

每日交易10次、20次、50次、100次?恐怕也是仁者见仁、智者见智。根据笔者实盘交易的经验体会,比较认同每日交易20次以上可以算得上频繁交易。因为平均每次交易时间在10分钟左右,其下单的判断也基本上是以1分钟、3分钟、5分钟K线为主。交易越频繁,就意味着交易周期越短,那么成本(成本包括亏损和佣金)也就越高,亏损风险也就越大。当然,这仅是个人的标准。

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