为什么投资黄金是安全的?

贵金属 (150) 2020-06-08 15:00:39

在一个理想的世界里,投资者可以消除一切风险,做出绝对确定的决定。但是,这不是我们所日常生活的世界。事实上,随着多样化市场之间的紧密联系使这些市场变得更加不稳定,当今世界日益增长的金融全球化无疑增加了投资风险。

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为什么投资黄金是安全的?

我们都希望获得高回报,但在不稳定时期(即欧元区危机、中国增长放缓和油价下跌),我们最担心的是保护我们的财富。虽然黄金和白银通常被视为安全价值商店,但我们发现许多最近的研究对此提出了质疑,有些人认为其他资产更安全。

要点

在动荡的经济时代,常识表明,黄金和白银等贵重金属为动荡的市场提供了避风港。

作为对冲通货膨胀和比央行政策更有力的方法,投资者一直在寻找黄金以逃避熊市和衰退。

然而,回顾历史时期的学术研究发觉,金和银很有可能无法提供人们认为的安全。

安全投资:对冲和避风港

投资者经常使用对冲和避风港来限制他们承受不必要的风险。套利通常被定义为与其他资产平均无关或负相关的证券,但是避险资产是在极端的市场压力或不稳定状况下与其他资产无关或负相关的资产。换句话说,套期保值可以限制某些高风险资产的损失,而风险天堂可以限制大多数其他资产损失的价值。

传统上,黄金和白银等贵金属被视为在金融或政治危机期间对冲通胀和避险的有效工具。与法定货币不同,法定政府货币的价值将因政府支出过多或货币政策松散而下降,因此黄金和银的供应不能随意增加。

此外,货币仅与发行和支持货币的政府一样强大。因而,政治危机很有可能会导致投资者放弃持有的本国货币,而转向黄金或白银。同样,当其他资产在金融危机中迅速贬值时,许多投资者可能会转向黄金和白银,认为这些贵金属会隔离和保护他们的财富。

复杂的事情:黄金和白银也许不是最安全的宝藏

尽管很有可能需要将两类金属都用作有价值的存储,但与黄金不同,白银的主要用途是工业用途。需求基本面的这些差异表明,两类金属在不同的经济气候中很有可能会有不同的反应,因而不应视为完美的替代品。

一项研究发现,虽然黄金价格的波动受到通货膨胀或利率等货币因素的影响,但银不受影响,因此应被视为独特的资产。

再有,另一项研究认为,尽管它们在同一债券和股票市场崩溃期间充当避风港,但有时只有黄金充当相对避风港,而有时只有白银充当避风港。

第三项研究表明,由于对银的需求更多地受到其工业用途的影响,它将与一般市场交易更密切相关。换句话说,当经济蓬勃发展时,与经济处于衰退状态相比,白银的需求将更大。因而,在市场迈向困境时投资白银很有可能并不像某些分析师所建议的那样安全。

最后,充分考虑这两种金属的波动性,我们可以发现黄金是一种更安全的资产,因为银在这两种金属中更易波动。但是,在考虑别的资产时,黄金的波动性未必最少。一些人认为,国库券在这一领域实际上做得更好,而另一项研究发现,在样本期间,波动性指数(vix)比黄金波动性小,因此可作为一个更加通胀的对冲和避风港。

总结

与传统和民意相反的,黄金和白银很有可能不是对抗通胀的最佳避险工具,也不是最安全的避风港。在许多方面,黄金和白银与其他资产一样:它们的价格上涨,价格下跌,并且理解它们的未来趋势取决于因素。

今天,黄金和白银的价格都处于历史高位,没有简单的公式能够告诉您它们将迈向何方。同样简单的是,黄金或白银将保护个人财富免受通货膨胀的影响,或者当市场向南移动时,黄金或白银将永远是一个安全的赌注。再有别的影响因素和变数会影响黄金和白银等资产的表现,同时很有可能再有别的更安全的投资。您能做的最安全的事便是花时间去做研究。

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