道琼斯指数在复苏交易中陷于崩溃!

新闻 (71) 2020-05-25 11:55:35

(彭博社)-本周标志着道琼斯工业平均指数的第124个生日。并非所有关注市场的人都需要提醒它变老了。

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道琼斯指数在复苏交易中陷于崩溃

古老的表弟和年轻的弟兄之间的鸿沟显示出皱纹。像许多祖父母一样,跟上技术的步伐也很困难。波音公司(Boeing Co.)-2月初最大的成员-暴跌非常昂贵,并且有人怀疑该基准是否完全代表了21世纪的经济,尤其是在冠状病毒时代。

“道指已经走了多年,”新英格兰投资与退休集团(New England Investment and Retirement Group)的副顾问约翰·汉姆(John Ham)说。“显然,它会持续存在的原因只是因为有很多人对此感到熟悉。但是就相关性而言,它是您祖父的指数。”

在这个市场爆发了新经济公司的英雄之后,很少有指标之间的分歧比现在更加明显。道琼斯工业平均指数被剥夺了收益,到2020年仍下跌14%,最坏时期下跌35%。同时,纳斯达克100指数今年以来已上涨超过7%,而标准普尔500指数仅距正收益9%的距离。

当然,道琼斯以前曾被托付历史,并幸存下来。尽管现在可能已经显示了它的年龄,但是广泛索引之间的短暂差异非常普遍,并且在足够长的时间间隔内它们趋于平缓。

标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)的高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)说:“是的,这很古老。” “如果您今天建造了一些东西,您可能会做不同的事情。但是它已经工作了124年。即使是目前。它的规模很小,但随着时间的推移,它的确跟踪到更广泛的标准普尔500指数。”

用一个指数的涨幅来判断一个指数是错误的,它误导了股票基准的目的,即衡量市场的进展。标普500指数在2020年超越道琼斯指数的优势并没有使其成为更好或更有用的工具。但是,它确实揭示了锁定期间经济中的关键人物-在线和自动化公司,例如Amazon.com Inc.和Netflix Inc.。

量表之间的差异对投资于追踪量表的基金的广大投资者也很重要。标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)称,大约有11.2万亿美元被指数或基准指数配置为标普500指数,而与此相关的被动管理资产则为4.6万亿美元。以道琼斯指数为基准,大约有315亿美元,与282亿美元的被动管理基金挂钩。

得益于技术的主导地位,这些分歧尤其明显。不到一年的一半,纳斯达克在17个不同的交易日中已经比道琼斯指数高出整整一个百分点。彭博汇编的数据显示,这比2009年以来的任何一年都多。

许多差异归结为哪些公司没有削减道琼斯指数。以Amazon.com为例,该公司今年的涨幅为35%,几乎占纳斯达克指数涨幅的一半,占标准普尔500指数涨幅的10%。由于该股的价格为2500美元,陶氏的老式价格加权系统使其无法让亚马逊进入。

在全天候生活中证明自己的其他佼佼者也没有出现在道琼斯指数中。Nvidia Corp.,Netflix Inc.和PayPal Holdings Inc.-冠状病毒时代的所有赢家-今年都至少增长了30%。令人尊敬的道琼斯指数没有起到任何推动作用。

LPL Financial高级市场策略师Ryan Detrick说:“如果您只关注道指,那您将缺少一些重要组成部分。” “我讨厌说它很旧,但是如果您看看它的分解方式,那无疑是落后于时代的。”

创立于1896年5月26日的道琼斯工业平均指数与其他指数不同。它是由股价而不是市值加权的,而市值目前已越来越普遍。这种方法论实质上排除了世界上几家最大的公司的参与,其中包括谷歌的母公司Alphabet Inc.,其股票的交易价格超过1,000美元,并且可能占用过多的指数。

委员会选择成员,而不是基于规则的客观过程。根据其网站上的道琼斯平均指数方法论论文,道琼斯指数寻求维持“足够的行业代表性”,并青睐“信誉卓著,表现出持续增长并吸引大量投资者关注的公司”。

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