为什么一位股市多头称从3月的低点反弹,现在看到标准普尔500指数到8月又上涨7%

新闻 (70) 2020-05-31 16:00:41

据华尔街分析师称,最糟糕的时刻已经过去,这涉及到由COVID-19大流行引起的经济打击,这为标普500指数继续攀升至8月底的历史高位铺平了道路。呼吁股票在市场3月23日低点之前迅速反弹。

“我们现在将标准普尔500指数价格目标提高到2020年8月30日(3个月内)至3,250,这得益于经济调查数据的改善/降低(消费者,服务,工业),以及我们对标准普尔500指数[市盈率的期望(以当前较低的实际债券收益率计算)扩大以抵消后期衰退时期典型的疲软的每股收益。” Stifel首席机构股票策略师Barry Bannister在周三的报告中写道。

这将比标准普尔500指数周三收盘价3,036.13美元上涨7%。股市上涨,大型股基准指数上涨 44.36点,至1.5%。道琼斯工业 平均指数 -0.06% 截至周三收盘上涨553.16点或2.2%,至25,548.27,而纳斯达克综合指数 COMP + 1.29% 上涨72.14点或0.8%,收于9,412.36。

标普500指数从2月19日的历史高点跌至3月23日的低点,下跌了34%,距离历史高点仅10.3%。标普500指数和道琼斯指数收于3月初以来的最高水平,纳斯达克指数则创下了自2月20日以来的最高收盘价。

2月份,股票价格创下历史新高,然后以惊人的速度跌入熊市,因为COVID-19大流行导致美国和全球经济陷入停滞。股票在3月23日创下至少近期底部,标普500指数较2月19日的纪录高点3,386.15低33.9%。

班尼斯特(Bannister)之前曾承认自己最初被这种大流行“蒙蔽了”,但3月19日呼吁股票市场反弹,这将使S&P 500 SPX, + 0.48% 到4月30日反弹至2750。4月18日,当指数达到自己的目标时,他将该目标提高到了2950,但警告说,很难实现超过该水平的收益。4月30日,他保持目标不变,认为这可能会再度引起冲击,促使美联储(Fed)采取额外的刺激措施,进一步抬高价格。

班尼斯特(Bannister)在周三的讲话中表示,经过一个月左右的左右盘整之后,美联储(Fed)的货币刺激程度和政府采取的财政措施已证明对保持市场支撑至关重要,而近期股市的上涨可能预示着积极的信号。第三季度国内生产总值(GDP)的变化可能会提高2021年的每股收益或EPS。

但是3,250的目标也反映了预期市盈率“正常”增长的预期,将抵消每股收益的下降。

他写道,尽管在经济衰退期间每股收益通常会下降约18个月,但标普500指数的价格从每股收益峰值到最低谷为止通常都持平,尽管收益平均下降了21%。班尼斯特说:“发生这种情况是因为标准普尔500指数的市盈率扩大以抵消疲软的每股收益。”

他说,尽管华尔街对标准普尔500指数的收益估计已大幅下降,但自去年6月以来实际或经通胀调整后的10年期美国国债收益率的下降支撑了市盈率。

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为什么一位股市多头称从3月的低点反弹,现在看到标准普尔500指数到8月又上涨7%。

斯蒂菲尔

班尼斯特指出,从3月23日的低点开始,周期性行业是表现最好的行业。但是从2月19日的高点开始,周期性指数是最弱的(参见上图)。他说:“有足够的空间,我们的GDP乐观情绪有利于周期性波动,特别是通货紧缩的转折(美元走软,曲线陡峭):金融,能源,材料和工业。

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